民生证券：海信家电（000921）-2023年一季度业绩预告点评：经营改善势能向上，业绩超市场预期

海信家电(000921)事件回顾：公司发布2023年Q1业绩预告，公司预计归母净利润5.33-6.25亿元，同比+100%-135%；扣非归母净利润4.28-5.30亿元，同比+130%-185%，公司渠道结构、产品结构改善及供应链体系持续优化后盈利能力显著提升，业绩超市场预期。2023年一季度空调市场产销两旺，海信新风持续发力：1）2023年以来，空调行业内销表现亮眼，景气度较去年同期明显改善。从产销数据来看，1-2月整体/内销出货2400/1118万台，同比分别+4.3%/+18.7%，3月数据以整体/内销排产1750/948万台计算，23年Q1整体/内销较去年同期分别+4.6%/+16.6%，内销景气度更高。综合考虑产业在线发布的4月排产数据及基于排产报告的T+3调研周期数据，上半年家空维持高景气度的趋势已经基本确定。2）家空业务方面，海信继续加码“新风”，抓住行业结构性机会。作为空调行业的新风口，新风空调仍处于渗透率快速提升阶段，据AVC，2022年家空全渠道零售额同比仅+0.4%，而新风空调线上/线下零售额同比分别+160.8%/14.6%，据GFK，2023年新风空调销量/