民生证券：华阳股份（600348）-2022年年度报告点评：煤炭盈利增强助推业绩高涨，新能源发展步入快车道

华阳股份(600348)事件：2023年4月14日，公司发布2022年年度报告。2022年，公司实现营业收入350.42亿元，同比下滑7.86%；实现归母净利润70.26亿元，同比增长98.95%；实现扣非归母净利润73.64亿元，同比增长60.74%。煤炭产量略有下滑，后续增长潜力值得期待。2022年，公司煤炭产量4523万吨，同比降低1.89%；销量4642万吨，同比降低22.26%，下滑幅度较大主因公司采购集团及其子公司的煤炭量同比减少1119万吨。分煤种来看，公司销售块煤473万吨，同比降低6.75%；喷粉煤销量198万吨，同比降低6.02%；选末煤销量3828万吨，同比降低23.65%；煤泥销量144万吨，同比降低40.22%。据公司公告，榆树坡矿500万吨/年产能核增报告已于年内得到批复，平舒公司也取得了500万吨/年的采矿许可证和改扩建开工报告批复。此外，公司在加快建设七元、泊里两座500万吨/年的矿井，预计七元矿（公司持股100%）将于2023年8月投产，泊里矿（公司持股70%）将于2024年末投产。煤炭价格大幅提高，综合成本下降增强盈利能力。1）公司煤炭售价全面提高。