平安证券：思瑞浦（688536）-双轮驱动格局巩固，推进平台型芯片公司建设

思瑞浦(688536)事项：公司发布2022年财报，2022年公司实现营业收入17.83亿元，同比增长34.50%;实现归母净利润为2.67亿元，同比减少39.85%。公司2022年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.06元（含税）。平安观点：22年营收稳步增长，利润不及预期：公司2022年实现营业收入17.83亿元，同比增长34.50%；实现归母净利润为2.67万元，同比减少39.85%，主要系终端市场景气度下降带来订单量减少，同时公司持续加大电源、接口、MCU、数据转换器等产品及车规级产品的研发及技术投入导致。2022年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为3.93%(-0.34pctYoY)、7.26%(+2.35pctYoY)、-1.07%(-0.83pctYoY)、36.76%(+14.07pctYoY)，公司研发费用显著增长，主要系摊销的股份支付费用大幅增加，以及持续加大研发投入，相应的职工薪酬、研发耗材、开发及测试费用等增加所致。双轮驱动优势显著，业务格局进一步巩固：公司信号链芯片实现销售收入12.63亿元，占比为70.80%，同比增长22.85%