华西证券：计算机行业周观点：教培监管再地震，寻找核心受益方

本周观点：7月23日，新东方收跌40%，盘中股价一度腰斩，创下历史最大单日跌幅记录；新东方在线收跌28%、思考乐教育跌近29%，卓越教育集团跌21%。本次教育股巨幅震荡的原因仍在校外教培监管政策。根据21世纪经济报道，从教育部相关人士处获悉，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》已在教育系统印发。“双减”意见落地，义务教育将强化学校教育的主阵地作用。义务教育具有公益属性，义务教育学科类校外培训行业将被大大压减，并要化解随意、过度资本化。对于资本市场而言，“双减”核心关注点仍在“锁定非营利性”，即义务教育强化校内教育的主阵地作用，而学科类校外培训机构必须强调“公益性”、“非营利性”。对新政在教培机构领域造成的制裁与冲击，我们不做过多评述。在此，我们结合与之密切关联的另一项重要政策，解读谁将是核心受益方。此前教育部等六部门印发《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，核心看点有二：1、所谓教育新基建，实为“校内教育新基建”，与此前的校外教培监管政策一脉相承，具备政策确定性&延续性。如果提升教育质量的内在需求不变，那校外教培的收紧，必然要伴随着