民生证券：恒玄科技（688608）-2022年年报点评：产品结构不断优化，迈向平台型AIoT芯片公司

恒玄科技(688608)事件：恒玄科技3月28日发布2022年年报，公司2022年实现收入14.85亿元（YoY-15.89%），归母净利润1.22亿元（YoY-69.97%），扣非归母净利润0.12亿元（YoY-95.88%）。对应4Q22单季度，公司实现收入3.15亿元（YoY-40.95%，QoQ-34.57%），归母净利润-0.28亿元，扣非归母净利润-0.51亿元。收入利润短期承压，产品结构不断优化。2022年受宏观经济增速放缓、行业周期等多重因素影响，消费电子市场整体需求疲软，部分客户终端新品发布时间延迟，公司整体收入和利润同比下滑。但公司22年产品结构进一步优化，新业务智能手表芯片快速上量，实现收入2.9亿元，营收占比19%；蓝牙音频类收入10.9亿元，占比74%。同时，公司WiFiSoC芯片已应用于多家品牌客户的智能家电产品，WiFi4也量产落地，应用于翻译笔、智能家电等终端产品。创新驱动新品快速迭代，BES2700量产上市。2022年公司新一代BES2700系列可穿戴主控芯片量产上市，应用于多家品牌客户的旗舰TWS耳机及智能手表产品。该芯片采用12nmFinFET工艺