民生证券：石化周报：行业利好频出，基本面+政策面双轮驱动

行业利好频出，油价确定性高位。1）从基本面来看，多项因素共同加剧了供需紧张的局面。首先，OPEC+宣布自愿减产，最新OPEC月报数据表明，3月份OPEC产量环比出现下滑；其次，美国能源部长于本周表示计划尽快补充SPR到俄乌冲突前的水平，需要补库的原油量在1.97-2.16亿桶之间，补库节奏暂未确定，若假设花费一年用以补库，则美国新增的需求平均为54-59万桶/日；再次，美国3月CPI同比增长5%，环比增长0.1%，前值分别为6%和0.4%，CPI增速明显放缓，且同比增速是2021年5月以来的最低水平，从而美国后续加息预期放缓，需求端的风险敞口在缩小；最后，中国国内在降准刺激下内需有望逐渐回暖，3月对外出口金额同比增长14.8%印证了出口韧性。2）从政策面来看，国家多次强调能源安全问题，上游板块的战略性地位凸显；国企改革以及中特估建设也在持续推进，“三桶油“资产质量有望进一步提升，板块估值将迎来重塑。美元指数下降；油价上涨；欧洲气价下跌。截至4月14日，美元指数收于101.58，周环比下降0.53个百分点。原油：截至4月14日，布伦特原油期货结算价为86.31美元/桶，周环比上涨1.40