川财证券：消费行业点评：无糖、多口味、新产品成新趋势，建议关注饮料行业头部企业

事件近期越来越多品牌推出“0糖气泡水”，比如喜茶推出喜茶气泡水，KeNyOne推出生气啵啵，百事则将气泡水品牌bubly微笑趣泡引入中国，褚橙旗下“我de橙”推出橙花味苏打气泡水和橙花蜜瓜苏打气泡水。点评无糖成为饮料行业的新趋势。无糖化已成为是消费者所关注的话题，根据Canadean数据调查显示，全球有51%的消费者认为过度摄入糖分对身体健康有消极影响。2019年国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》，鼓励全社会参与减盐、减油、减糖，研究完善盐、油、糖包装标准。目前果汁、中式茶、凉茶、包装水等细分行业在整个饮料的份额呈下滑趋势，饮料企业纷纷通过“气泡感”和“0糖”进行产品升级。根据前瞻产业研究院的报告，预计2025年国内气泡水整体市场规模将达到320亿。口味迭代迅速以满足不同消费者需求。消费者在购买新品时会着重考虑口味的因素。凯度消费者洞察的调研中显示，“有消费者喜欢的口味”位于购买新品的核心决策因子第二位。消费者对口味的需求不止于单一的“好喝”，还需要有口味的迭代。油柑作为一种小众水果，自奈雪从3月推出霸气玉油柑起，油柑类饮品持续火爆，喜茶、乐乐茶等相继推出油柑类产品。黄皮、