信达证券：有色金属行业周报：继续看好复苏对金属需求拉动

继续看好复苏对金属需求拉动。美国3月CPI同比5%、PPI同比2.7%，均低于预期值及前值。商品价格数据显示美国通胀正在降温，美联储5月后停止加息预期进一步加强，流动性边际宽松预期升温带动金属价格上涨。国内方面，本周社融及进出口数据出炉，3月新增社融3.58万亿元（高于预期值及前值），反映出宏观政策加大经济稳增长、稳定信用扩张的靠前发力，同时细分项中居民中长贷增加6348亿元，暗示地产销售或有好转。3月出口同比增长14.8%，显著高于预期值-7.1%，其中汽车3月出口同比增长123.8%、机械设备增长13.1%、家电出口增速持续改善，超预期的出口数据暗示当前外贸仍有韧性。流动性边际向好，叠加地产、出口需求仍有韧性，我们认为金属价格上行仍有动力，继续看好复苏对金属需求拉动。铝价中枢上行仍有支撑。本周SHFE铝价涨0.32%至18700元/吨。据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.9、0.28个pct至50.32%、40.24%；据百川盈孚，本周电解铝新增1.5万吨/年复产产能至89万吨/年。库存方面，本周铝锭、铝棒库存分别下降10.1、上升0.8万吨。贵州、四川等地前期减产产能