国金证券：非金属建材行业研究：向二手房市场要空间

二手房成交热度延续 （1）年初以来二手房成交热度延续，新房同比表现回暖。2025年1-2月全国新建商品住宅销售面积9207万平、同比-3.4%，销售金额9160亿元、同比-0.4%，降幅较2024年全年显著收窄。高频数据显示3月新房市场回暖，截至3月23日，47城新房销售3月初至今累计同比+16.4%，年初至今累计同比+7.8%；22城二手房成交3月初至今累计同比+38.4%，年初至今累计同比+34.2%，二手房市场表现活跃，“小阳春”行情持续性较强；从同时披露一二手房高频成交数据的19个城市来看，年初至今累计同比+19.4%，样本城市一二手房销售总量呈现同比增长态势。 （2）二手房成交占比持续提升，或带动销售总量恢复性增长。贝壳研究院根据住建部数据估算，2023年全国新房和二手房销售面积15.1亿平，同比+6.3%，其中二手房成交5.7亿平，同比+44%。样本城市数据显示，2024年19城一二手房合计成交面积同比-4%，但22城二手房成交面积同比+20%，这表明购房总需求并未大幅减少，只是在特定市场环境下，需求从新房市场转向二手房市场。19城二手房成交占比从2023年41%升至202