浙商证券：通信运营行业专题报告：6月收入跳增，强调投资机会

投资要点电信业务：行业加速增长，增速超预期上半年电信业务收入7533亿元，同比增8.7%，较2021年1-月5同比增速6.7%大幅提升2pct，6月当月增速达到18.5%，大超市场预期。上半年，电信业务收入同比增长的8.7%中，新兴业务、移动数据及互联网业务、固定数据及互联网业务分别拉动增长3.5pct、2.1pct、2.1pct。6月，电信业务收入同比增长的18.5%中，新兴业务、移动数据及互联网业务、固定数据及互联网业务分别拉动增长4.7pct、5.8pct、4.6pct。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2021年1-6月的8.7%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证。在数字化转型和5G演进趋势下，我们继续看好运营商发展。新兴业务：增长新引擎，云业务接近翻倍上半年新兴业务收入1145亿元，同比增长27%，电信业务收入占比达到15.2%，云计算业务同比增长97%。运营商将继续重点投入，新兴业务有望在十四五期间提升至25%以上的水平，空间可观。移动数据：自2月份反转后加速增长态势上半年移动数据及互联网业务收入同比增长4.4%，1-2月、1-3月、1