国金证券：钱江摩托（000913）-23Q1业绩略超预期，新车周期发力

钱江摩托(000913)业绩简评2023年4月14日，公司披露2022年业绩快报及2023年一季度业绩预告：1）2022年实现营收56.5亿元，同比+31.1%；实现归母净利润4.2亿元，同比+75.8%；实现扣非归母净利润4亿元，同比+114%。2022年Q4实现营收11.7亿元，同比+35%，环比-38%；实现归母净利润0.08亿元，同比-122%，环比-96%。四季度受疫情影响摩托出货受阻，且受冬季气温下降影响中大排量摩托进入销售淡季，公司22Q4排量>250cc两轮车累计销量1.9万辆，同比+9.5%，环比-64.9%；1-12月，公司排量>250cc销量14.1万辆，同比+71%。2）23Q1公司扣非净利润7000万-7500万，同比+115.24%-130.61%；公司归母净利润7000-7500万，同比+100.89%-115.24%。23Q1利润同比高增，主要受益于新车周期、疫情后消费复苏以及高现金流带来的利息收入，一季度250cc+销量同比增速近40%。经营分析国内的摩托产业升级长期被中国特色的限摩政策延迟了消费升级，进而也导致中国摩托产业竞争力的延迟发育。在当下就是