信达证券：海信家电（000921）-Q1业绩超预期，经营持续改善

海信家电(000921)事件：公司发布2023年一季度业绩预告，23Q1公司预计实现归母净利润5.33～6.25亿元，同比+100～135%；实现扣非后归母净利润4.28～5.30亿元，同比+130～185%。公司治理改善，推动盈利能力提升。公司推出的股权激励和员工持股计划有利于绑定管理层和公司利益，同时也有利于充分调动员工积极性，提升企业长期经营效率。原材料成本下行贡献利润。Q1LME铜、铝现货结算价、中国塑料城价格指数和冷轧板卷价格分别同比-10.66/-26.95/-18.56/-16.32%，我们认为原材料价格的下行或有效降低公司成本压力。同时，公司不断优化供应链能力，践行先进制造战略，有利于提升公司日常生产制造效率，从而实现盈利能力的优化。家用空调景气度上行。23年1-2月，空调累计销售2400万台，同比增长4.3%，其中内外销分别同比+18.7%/-5.6%。整体景气度上行背景下，我们预计海信作为国内白电龙头之一，Q1公司家用空调主业或稳步回升。根据产业在线排产统计和预测数据，家用空调Q2排产较去年同期实绩预计同比+14.33%，我们认为公司Q2空调主业有望保持改善趋势。热