浙商证券：农林牧渔行业周报：亏损有望加速去化，非瘟疫苗稳步推进

我们认为当前应弱化能繁母猪存栏绝对值，重点关注产能去化的趋势，连续的养殖亏损背景下，二季度现金流的收紧和猪价的进一步下探将是去化加速的最强证据。非瘟疫苗提交应急评价申请，持续关注后续进程。本周核心观点【生猪养殖】Q2猪价延续低迷，关注产能去化趋势据博亚和讯统计，本周全国生猪均价14.38元/kg，环比下跌1.43%，同比上涨16.64%；自繁自养亏损347.06元/头，环比亏损加重6.54%，同比减亏34.73%；外购养殖出栏亏损458.55元/头，环比亏损减轻3.94%，同比加重46.02%。出栏体重上升，Q2猪价延续低迷。据涌益咨询统计，本周全国平均出栏体重为122.86公斤，周环比增幅0.07%，月环比增幅0.66%；本周175公斤肥猪和标猪的价差为-0.32元/公斤。我们观察到近期出栏体重持续攀升、标肥价差倒挂，预示前期二次育肥户陆续出栏，规模场有所放量，市场供应相对宽松，但下游需求依旧不温不火，我们判断二季度猪价将延续磨底。关注产能去化趋势。3月份全国能繁母猪产能继续去化，但市场对于实际去化幅度存在较大分歧。我们认为持续精确的跟踪大型养殖集团产能变化是一件极其困难的事情，当前