财通证券：海康威视（002415）-重剑无锋大巧不工，AI航母王者归来

海康威视(002415)核心观点事件：公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年全年实现营业收入831.66亿元，同比增长2.14%；实现归母净利润128.37亿元，同比下降23.59%；2023年Q1实现营业收入162.01亿元，同比下降1.94%，实现归母净利润18.11亿元，同比下降20.69%。我们认为公司有望在国内经济逐步复苏的宏观大背景，叠加AI技术进步对智能物联的创新加持，迎来业绩与估值的持续双击。国内三大BG短期承压，韧性仍然凸显：在2022年错综复杂的国内外环境下，公司国内三大BG短期承压。其中，2022年PBG实现收入161.35亿元（yoy-15.79%）,公司全面拓展公共安全、交通出行、城市治理等领域的智慧业务，赋能政府数字化转型；EBG实现收入165.05亿元（yoy-0.75%）,公司围绕“守护企业全域安全”与“提升资产运行效率”两大核心业务领域构建解决方案能力体系助力企业数字化转型；SMBG实现收入124.97亿元（yoy-7.36%），中小企业经营状况与经济强相关，2022年整体面临诸多挑战。我们认为数字化转型助力高质量发展是长期趋势，随着今年