天风证券：新宝股份（002705）-外销带动收入增长，利润水平有所修复

新宝股份(002705) 事件：公司发布23年业绩快报，23年实现营收146.47亿元，同比+6.94%；实现归母净利润9.77亿元，同比+1.62%。其中23Q4实现营收38.9亿元，同比+30.7%；实现归母净利润2.4亿元，同比+104.9%。 收入端，公司积极开拓市场，总体收入实现了稳定的增长，其中海外小家电总体需求逐步修复，外销订单增加带动收入增长。分内外销看，23年公司外销收入108.1亿元，同比+11.08%；内销收入38.4亿元，同比-3.22%。其中Q4外销收入26.6亿元，同比+53%；内销收入12.3亿元，同比+0.3%。 利润端，公司相继通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步得以修复，公司综合竞争能力不断提升。受人民币兑美元汇率波动影响，2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少约15,400万元，同时远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加约500万元。 投资建议：外销订单上升带动公司总收入增长，内销虽表现疲软但在低基数下有望逐步修复，根据公司的业绩快报，我们适当上调了外销收入增速，预计公司23-25年归母净利润