东方财富证券：晶丰明源（688368）-2022年报点评：LED照明驱动芯片领先者，打造业绩新增长曲线

晶丰明源(688368)【投资要点】全年综合毛利率大幅下滑，Q4业绩环比回暖。公司近期发布2022年度报告，全年实现营业收入10.79亿元，同比2021年减少53.12%。公司2022年实现归属上市公司股东净利润-2.06亿元，同比减少130.39%，扣除非经常性损益后净利润为-3.07亿元，同比减少153.06%。公司2022年度全年综合毛利率为17.58%，同比大幅下滑30.35pcts。公司2022年Q4单季度实现营收2.73亿元，同比降低42.89%，但是环比提升26.85%；Q4归母净利润为-0.05亿元，同比降低104.92%，但是环比提升96.32%，亏损幅度大幅缩窄。LED照明驱动芯片领先者，行业地位稳固。公司为国际领先的LED照明驱动芯片设计企业之一，并多次引领细分行业技术革新。公司在LED照明驱动领域不断推动优势产品进一步打开市场，成为照明产品线的新增长点。同时，公司通过工艺升级、改善封装技术等手段降低通用产品成本；持续投入研发，开发智能照明全新应用场景；不断满足客户需求，提升公司竞争优势，通过产品领先和高效运营，夯实公司的市场领先地位。电源芯片领域持续投入，打造新