财通证券：AI算力行业深度：AI模型乘风起，GPU掌舵算力大时代

核心观点GPU掌舵AI算力大时代，千亿级市场再迎增量：GPU因其强大的并行计算能力而广泛应用于人工智能、图像渲染、科学计算等领域。AI、自动驾驶与游戏市场是GPU需求增长的主要场景，据GlobalMarketInsights数据，全球GPU市场预计将以CAGR25.9%持续增长，至2030年达到4000亿美元规模。其中AI领域大语言模型的持续推出以及参数量的不断增长有望驱动模型训练端、推理端GPU需求快速增长。微架构和平台生态共筑竞争壁垒：GPU的微架构设计是决定硬件性能的关键，全球龙头厂商英伟达与AMD均以保持架构升级节奏以及制程升级速率来保证产品竞争力。此外，成熟且完善的平台生态形成的强大用户粘性将在长时间内塑造GPU厂商的软实力，以英伟达通用计算平台CUDA为例，从软件栈的完整度和对硬件性能的高效利用角度出发降低了通用计算GPU开发者编译难度，建立起卡位全球的开发生态，从而实现长期竞争壁垒。兼容主流生态对标行业龙头，国内厂商持续发力：近年来，国产GPU厂商在图形渲染GPU和高性能计算GPGPU领域上均推出了较为成熟的产品，在性能上不断追赶行业主流产品，在特定领域达到业界一流水平。