国盛证券：建筑材料行业点评：《产能置换实施办法》修订尘埃落定，延续供给总量把控趋严态势

事件：近日，工信部印发修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，自2021年8月1日起实施。点评：修订后的《产能置换实施办法》在此前征求意见稿的基础上微调，主要是将汽车玻璃纳入产能置换范畴，总体趋势仍是严格化、规范化。此次颁布的正式稿与2020年12月公开征求意见稿相比变化不大，主要是对产业反应强烈或者争议较大的内容进行了调整，总体趋势仍然是完善和严格政策细节、规范流程，体现了政策化解过剩产能、引导行业健康发展的初衷。主要调整为汽车玻璃项目不再豁免产能置换，有利于防止浮法玻璃产能因汽车玻璃项目建设变相新增。此外，调整的内容主要是针对实际情况进行的指标认定细节和操作细节的调整。与2020年12月的公开征求意见稿相比，新增“因地方规划调整导致此情况的除外”的产能认定豁免条件，增加了对产业结构调整目录限制类指标的更高置换比例要求，调整了磷石膏等资源化应用项目的置换比例要求。（此次政策变化梳理见正文）投资建议：《产能置换实施办法》的修订充分体现了“化解水泥、平板玻璃过剩产能，推动技术进步，加快联合重组，优化结构布局”的政策总基调，将推动行业中长期健康发展。“提升置换比例，强化把控和收紧长期供给