开源证券：网宿科技（300017）-公司首次覆盖报告：5G网络应用MEC化，拓展CDN新增长空间

网宿科技(300017)5G流量爆发为CDN行业再添新活力，首次覆盖给予“增持”评级网宿科技专注于CDN行业多年，主营业务包括CDN、IDC相关产品及服务，同时公司也积极布局云计算、云安全、边缘计算等新兴领域，协同扩大业务范围。公司CDN业务市占率高，客户遍布各个行业，并持续加码研发投入，技术优势明显。5G全面铺开，数据流量爆发待即，叠加新冠疫情产生的上云需求，随着“价格战”的企稳，CDN行业有望迎来新一轮复苏并快速发展趋势，公司作为CDN龙头企业将优先受益，业绩有望保持快速增长。我们预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为4.10/5.28/6.81亿元，同增1088.5%/28.8%/29.1%，EPS为0.17/0.22/0.28元，对应PE分别为51.4/39.9/30.9倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。5G应用繁荣拓宽新一轮CDN需求，龙头企业有望优先受益随着5G建设的全面铺开，5G多样化应用将逐渐普及，CDN作为流量经营的主要平台，将迎来进一步变革与发展。5G首先爆发的是高流量业务，随后是低时延、大连接业务，车联网、物联网、V