首创证券：国防军工行业简评报告：看好下半年，沿高景气度、高附加值产业链配置

核心观点年初至今行情震荡，优质个股业绩亮眼支撑板块逐渐回暖，行业经历“过热-骤冷-回归理性”良性复苏，后期将以订单为驱动，业绩为兑现拉动白马股市值。建立在2020年年报及2021Q1行业多数公司良好业绩兑现的基础上，综合考虑目前已经发布业绩预增公告的37家上市公司（截至7月16号）净利润同比平均增幅163%，充分体现了前期扩产增效带来的收益已经落地，行业下游订单驱动因素明显，国防军工行业已经正式拉开高景气大周期序幕。行业需求充分、企业产能加速落地，上下游企业充分兑现“十四五”开局高增长订单及需求，2021下半年预计多家优质公司具备超预期上涨可能。军工市场已经复苏，把握黄金入场机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨，部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高，军工股可看齐科技股，未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快，属于A股市场各行业优质稳定的“压舱石”。把握住行业基本面向好的本质特点，持续跟踪优质产业链龙头公司情况，业绩将随时间逐步兑现。军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业，转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理