开源证券：华锡有色（600301）-公司信息更新报告：锡、锑量价齐升，半年报业绩表现亮眼

华锡有色(600301) 锡、锑量价齐升，半年报业绩表现亮眼 2024H1公司实现营业收入22.5亿元，同比+60%，实现归母净利润3.5亿元，同比+108%。我们测算2024Q2公司实现营业收入12.9亿元，同比+90%，环比+34%，实现归母净利润2.2亿元，同比+182%，环比+78%，主要系上半年公司产品实现量价齐升所致。全年来看，公司主产品锡、锑供需格局整体偏紧，我们认为锡、锑价格仍将维持高位运行，我们维持此前预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.28/8.22/10.96亿元，对应EPS分别为1.15/1.30/1.73元，当前股价对应PE分别为14.2/12.6/9.4倍，维持“买入”评级。 锡、锑产品价格变现优异，贡献主要业绩弹性 锡锭板块来看，2024H1公司锡锭产量5152.41吨，同比+106.44%，2024Q2公司锡锭产量1701.6吨，环比-51%，我们判断主要系冶炼厂检修影响外采锡矿产量所致，但自有矿山产量并不会受到影响，2024Q2锡锭市场均价约26.3万元/吨，环比+21%，2024Q2实现毛利2.11亿元，环比+17%。铅锑板块来看，