信达证券：快递行业月度专题：行业件量增速超预期，1-2月累计增速22.4%

本期内容提要: 事件：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递发布2025年2月经营数据。 件量情况：1-2月行业件量增长超预期，累计快递业务量同比+22.4%1）上游驱动及行业方面：2025年1-2月快递行业业务量同比增长22.4%。1-2月累计实物商品网购零售额1.86万亿元，同比增长5.0%，增速高出社零总额同比增速约1.0个百分点；累计网购渗透率约22.3%，同比-0.1pct；累计单包裹货值约65元，同比-16%。1-2月我国快递业务量累计284.8亿件，同比+22.4%。 2）公司业务量情况：1-2月累计业务量申通增速领先。a）当月值：2月圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量18.46亿件、18.10亿件、16.99亿件和9.16亿件，从业务量增速来看，韵达70.0%＞申通63.4%＞圆通48.8%＞顺丰17.7%，韵达业务量增速领先。b）累计值：2025年1-2月圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量41.14亿件、38.23亿件、37.22亿件和22.46亿件，1-2月业务量增速来看，申通30.6%＞韵达26.5%＞圆通21.3%＞顺丰16.7%。 3）市场份额情况