万联证券：商业贸易行业跟踪报告：6月社零同比+12.1%，线上消费快速增长

2021年6月我国社会消费品零售总额同比+12.1%，较2019年同期+10.0%，两年平均+4.9%。扣除价格因素，6月社零总额同比+9.8%，两年平均+3.2%。其中，商品零售增速回升；餐饮收入稳定复苏；乡村增速略高于城镇。①细分品类：日用品、粮油食品、饮料、文化办公等必需消费品及消费电子、家电增速提升，金银珠宝、化妆品、汽车等可选消费品增速回落，家居建材类增长保持稳定。②网上：1-6月全国网上零售额为61133亿元，同比+23.2%。其中6月实物商品网上零售额达10886亿元，为年内单月最高，占社零总额之比升至29.0%，环比增长5.1个pct。伴随疫情控制良好、双循环格局下的政策刺激、居民收入稳步上升等多因素提振内需，今年国内消费已迎来全面复苏，建议关注黄金珠宝、化妆品、食品饮料等行业的投资机会。投资要点：总体：消费市场维持高景气度。2021年1-6月，社会消费品零售总额同比+23.0%，两年平均+4.4%；其中6月份社零总额同比+12.1%，对比2019年同期+10.0%，两年平均+4.9%；扣除价格因素，6月社零总额同比+9.8%，两年平均+3.2%。消费总体仍处于缓慢恢复