渤海证券：食品饮料行业月报：高端白酒景气周期拉长 大众品仍面临成本压力

投资要点：高端白酒景气持续，大众品仍面临压力2021年6月数据显示，高端白酒批价温和上涨，大众品上游成本仍位于高位。其中，飞天茅台53度(500ML)高端白酒一批价格节后回调幅度有限，今年春节之前价格最高点达3300元，节后小幅回落目前价格屡创新高达到3550元。啤酒及葡萄酒价格未有明显波动出现，截止5月啤酒产量累计同比2019年基本持平。成本环境方面，猪肉价格中期拐点确立，生鲜乳价淡季高位震荡，农产品价高位震荡，包装材料价格继续走高，目前来看成本环境仍然面临一定压力，部分品类通过调整产品结构以及提价加以应对。板块整体持续回调2021年6月，食品饮料板块整体下跌5.42%，沪深300指数下跌2.02%，行业跑输沪深300指数3.40个百分点，位列中信30个一级行业下游。子板块中，酒类下跌5.08%，饮料下跌5.89%，食品下跌6.80%。个股方面，除新股外*ST西发、ST通葡及海南椰岛涨幅居前，欢乐家、味知香以以及南侨食品跌幅居前。截至2021年6月30日，食品饮料板块绝对PE和PB分别为50.43/10.62，相对沪深300的估值溢价率为3.41/6.14。板块近10年PE中位数为3