信达证券：非银金融行业周报：券商板块关注度在升温，业绩增长和资产质量与当前估值不匹配

本期内容提要:核心观点：上周统计局公布Q2GDP增长7.9%，略低于市场预期，但在进出口需求、中高端消费等领域出现改善，同时央行仅开展了1000亿元MLF操作且未调低利率，对市场流动性宽松的预期带来冲击。我们上周周报提出当前关注经济复苏应优于流动性，我们更倾向于认为经济不弱、继续宽松可能性不大，推荐的银行、保险等板块上周开始有所表现。近期路演中，我们感受到了原来吸引大量资金的东方财富，投资者对接下来相对收益开始出现争议，有左侧投资者开始布局传统券商板块，今年半年报已经体现业绩强势、但估值逐渐回落至2018年股权质押风险最大时附近，我们建议仍然需沿高ROA业务条线寻找投资标的。当前保险行业尽管在养老险，健康险中的医疗险等领域积极开拓，但贡献NBV增量如重疾险尚需时日，保险投资的潜在亮点仍然在投资端。而券商板块，中金、中信建投H，友邦H、太保等，长线看好东方财富。市场回顾：本周主要指数上行，上证综指报3539.30点，+0.43%；深证指数报14972.21点，+0.86%；沪深300指数报5094.77，+0.50%；创业板报3432.65，+0.68%；中证综合债（净价）指数报99.2