国联证券：中航沈飞（600760）-公司业绩增长显著，布局维修保障业务

中航沈飞(600760)事件：2023年4月17日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收415.98亿元，同比增长19.93%;实现归母净利润23.05亿元，同比增长34.55%;扣非后归母净利润21.9亿元，同比增长37.07%。航空业务增长显著2022年，公司实现航空产品业务营收412.54亿元，同比+20.35%，主要系公司按期完成各型军机整机交付任务;其他业务营收1.26亿元，同比8.85%。毛利率方面，航空产品业务为9.98%，同比-0.02pct。公司2022年经营发展目标有效管控，主要业绩指标达到对标企业优秀水平，主要经济指标大幅增长，实现营业收入、利润总额、全员劳动生产率、人均收入“四个大幅提升”年度增长预期目标。多次资产处置，聚焦航空主业2022年2月份，公司增资线束公司并放弃优先同比例认缴权（后续不再并表）；同年4月份，公司以1.57亿元作为收购对价，现金收购吉航公司60%股权，并以现金方式向吉航公司增资2亿元。公司多次进行资产处置，布局飞机维修保障市场，综合竞争力有望不断增强。盈利预测、估值与评级考虑到公司是国内大中型航空装备产业化平台，我们预计公司2