中邮证券：航空2024年5月数据点评：客座率同比大幅改善，旺季临近关注暑运表现

各航司披露2024年5月运营数据 各航空公司披露2024年5月运营数据，整体来看，民航业务量环比有所增长，同比保持升势，客座率已经接近于2019年同期。 国内市场方面，由于大量宽体客机腾挪至国际航线，三大航国内航线运力投放同比有所下降，但业务量同比提高近10%，客座率大幅提高10个百分点左右，其中南航客座率已经超过2019年同期2.2个百分点。民营航司方面，春秋航空表现依然强势，客运量同比提高18%，客座率达到90.9%，同比提高3.1pct，相比2019年同期提高0.2pct。 国际航线方面，尽管当前国际航班量仍维持在2019年同期水平略超7成的水平，但得益于宽体机投放提升，三大航国际航线业务量已经恢复至2019年同期超八成的水平，客座率降幅亦明显收窄。民营航司方面，由于行业整体日韩泰航线恢复率大概在68%-80%，但吉祥航空洲际航线明显增长，因此春秋航空国际航线恢复率慢于吉祥。 暑运临近，关注旺季表现 暑运旺季临近，FlightAI发布2024年暑运前瞻，预计2024年民航暑运旅客出行热情高涨，民航业运量及客座率均有望实现明显增长，但高基数下价格可能同比小幅下降。 投资建议 根据三