信达证券：天玛智控（688570）-煤矿智能化主业稳步发展，向非煤领域逐步拓展延伸

天玛智控(688570)事件：2023年8月30日晚，天玛智控发布半年度报告。报告期内公司实现营业收入11.04亿元，同比增长19.47%；实现归母净利2.18亿元，同比增长16.13%；扣非后净利2.16亿元，同比增加13.62%；经营活动产生的现金净流量-1.17亿元，同比下降646.1%，主要系公司报告期购买商品、接收劳务支付的现金增加所致。公司第二季度实现营业收入6.37亿元，同比增长27.15%，环比增长36.11%；实现归母净利1.25亿元，同比增长22.55%，环比增长34.41%；扣非后归母净利实现1.24亿元，同比增加18.1%，环比增加34.78%。点评：公司深度受益于煤矿智能化行业发展浪潮。公司作为我国煤炭智能开采控制领域的引领者，长期聚焦于煤矿智能化领域，向客户提供应用于煤矿工作面的智能化控制系统，产品性能处于行业领先地位。当前我国煤矿智能化行业仍然处于发展初期，截至2022年底，我国智能化采煤工作面渗透率仅为11%（工作面数量口径），我们预计到2025年渗透率有望达到22%，未来三年仍有翻倍增长空间。同时，公司主流产品竞争力强，市场占有率高。在综采控制和液压支