中邮证券：科达利（002850）-23Q1业绩超预期，盈利稳健向好

科达利(002850)投资要点事件：科达利披露2022年年报和2023年一季报预告。2022全年归母净利9.01亿元，符合预期。2022年公司实现营收86.54亿元，同比+94%；实现归母净利9.01亿元，同比+66%；实现扣非归母净利8.46亿元，同比+64%。业绩落于此前预告区间的中值，符合预期。盈利方面，2022年公司综合毛利率23.86%，同比-2.39pcts；综合净利率10.55%，同比-1.66pcts。23Q1业绩强劲增长，超出预期。2023Q1，公司预计实现归母净利2.20-2.50亿元，同比增长30-48%；实现扣非归母净利2.10-2.38亿元，同比增长31-48%。产销率维持高位，大客户占营收约39%。2022年，公司锂电池结构件收入83.27亿元，占营收96%。结构件产品总销量36.12亿只，总产量36.5亿只，产销率99%。第一大客户销售额33.67亿元，占公司营收约39%。客户需求不断释放，22Q4盈利修复向好。22Q4，公司实现营收26.83亿元，环比+4%；实现归母净利3.08亿元，环比+24%；单季度毛利率24.38%，环比+2pcts；单季度净利率