浙商证券：有色金属：美联储调息与金价、黄金股弹性

1、美联储调息与金价加息与金价：停止加息前10~后20交易日，金价有望上行，历史涨幅均值约6.0%~6.5%。降息与金价：开始降息前50~后35交易日，金价有望上行；历史涨幅均值约20%。2、美联储调息与黄金股加息与黄金股：停止加息前15~后10、后30~后50交易日，黄金股股价或上行；前者呈现结构性行情，后者呈现整体上涨行情，二者的黄金股回报排序有所对调。降息与黄金股：开始降息前60~后20、后60~后85交易日，黄金股股价或上行；前者呈现整体上涨行情，后者呈现结构性行情，二者的黄金股回报排序有所对调。3、建议关注的区间参考CMEFedWatchFool在4月14日给出的预测数据，假设5月3日为美联储末次加息、7月26日为美联储首次降息，则建议关注的区间如下所示：风险提示1、美联储超预期加息2、黄金股业绩释放不及预期3、历史数据不能预测未来的风险