东吴证券：德业股份（605117）-2022年年报点评：22年储能微逆增速亮眼，23年将持续爆发！

德业股份(605117)投资要点事件：公司发布2022年报，2022年实现总营收59.56亿元，同增43%，归母净利润15.17亿元，同增162%，扣非归母净利润15.35亿元，同增188%。2022Q4营收18.82亿元，同增65.23%，环增10.68%，归母净利润5.9亿元，同增232%，环增24%，扣非归母净利润5.44亿元，同增247%，环降2%。储能出货持续倍增、电池放量在即：储能出货持续倍增、电池放量在即。储能逆变器2022年实现收入24亿，同增354%，充分受益欧美储能需求爆发，对应出货29.9万台，同增约190%，其中2022Q4约11万台，环比略增。2023Q1我们预计出货12万台，环比持平略增，2023Q2储能进入旺季需求逐季增长，2023年全年我们预计出货70万台，同增130%+，同时随工商储占比提升+户储单台功率上行，储能单台产品价值量上行，产品线从户储到大储、从逆变器到电池逐步丰富；储能电池2022年实现营收1-2亿元，其客户基本为逆变器业务客户，随产能扩张2023年将规模放量，我们预计营收可达20亿元，2023Q1我们预计约2亿元，成为业绩增长新动能。20