安信证券：芯源微（688037）-盈利能力持续提高，在手订单饱满

芯源微(688037)事件：公司发布2022年年报，公司2022年度实现营收13.85亿元，同比增长67.12%；实现归属于母公司所有者净利润2.00亿元，同比增长158.77%；实现扣非归母净利润1.37亿元，同比增长114.99%。盈利能力持续提高，在手订单饱满：公司2022年营收较上年同期大幅增长，主要受益于上游设备国产替代推进，公司产品竞争力不断增强，新签订单同比大幅增长。2022年新签订单约22亿元，再创历史新高。从2022年具体营收结构来看，光刻工序涂胶显影设备产品营业收入7.57亿元，较上年同期增长49.55%，主要系涂胶/显影机产品收入增长所致；单片式湿法设备产品营业收入5.50亿元，较上年同期增长89.91%，系清洗机、去胶机、湿法刻蚀机产品收入各有所增长所致。从盈利能力来看，2022年公司毛利率38.40%，同比提高0.32pct；净利率14.45%，同比提高5.12pct，盈利能力大幅提高。从Q4单季度来看，2022年Q4实现营业收入4.88亿元，环比增长24.49%；实现归母净利润0.57亿元，环比减少22.97%；实现扣非归母净利润0.38亿元，环比增长15.