国信证券：锡行业快评：佤邦锡矿面临停产，锡价大涨

事项：SHFE锡价大涨：4月17日，SHFE锡价大幅上涨12%，从19.5万元/吨涨至21.9万元/吨。国信金属观点：1）锡价大涨的原因是缅甸佤邦政府在4月15号发布了红头文件《关于暂停一切矿产资源开采的通知》：“佤邦对矿产资源的勘探、开采已有十几年时间，但前期由于经验不足，没有对整体矿产分布和地址情况进行全面的调研和有规模、系统性的开发，造成很多矿产被破坏和浪费性的开采。鉴于此，为了及时的保护佤邦剩余的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，做好善后工作。2023年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。对于8月1日后仍违规操作的企业或个人，交司法部门严惩。”缅甸2022年锡矿产量3.1万吨，占全球锡供给（矿端+二次资源）的8%、矿端供给的10%，此次停产将显著影响全球锡供需格局。2）锡消费受益于“AI+光伏+新能源汽车+国内地产竣工端逻辑”多重驱动，同比有望高增。①半导体，锡下游50%作为焊料，最主要的为电子焊料，用途为焊接电子元器件，沪锡和伦锡价格均与费城半导体指数呈高度相关性，今年AI大行情有望