中邮证券：军贸深度之二：从枭龙、歼10C到FC-31，中国战斗机出口逐步跻身军贸主流市场

战斗机为主要军贸产品，美、欧、俄占据主要市场份额在全球军贸交易中，军机为主要产品。根据SIPRI数据，2018-2022年，全球军贸交易中，军机占比47.5%，较2013-2017年提升5.4pcts。根据WorldAirForces2023，当前全球共有战斗机14659架，其中，美国、中国和俄罗斯分别以2757架、1570架和1517架居世界前三，合计拥有战斗机占比达40%。印度、韩国、巴基斯坦、沙特阿拉伯和埃及等，其自身的战斗机研制生产能力较弱，但目前战斗机保有量居世界前列，为主要的战斗机进口国。美、欧、俄具有先发优势，占据主要战机军贸市场。全新战机军贸出口以美国、俄罗斯、法国、中国为主，2018-2022年，美国、俄罗斯、法国和中国战斗机军贸交付数量分别为323架、142架、105架和70架，合计占全球战斗机出口数量的95%。军贸业务是战斗机制造商的重要收入来源。洛·马公司国际客户收入占其航空部门收入的30%以上，波音公司国防、空间和安全部门业务的国际销售占比在25%左右，而达索公司国防业务外销收入占比达80%左右。军贸市场以多型三代机和美国F-35四代机为主流机型过去五年全新战