国金证券：三峡水利（600116）-资产重组审核通过，破局者引领电改新时代

三峡水利(600116)业绩简评2019年公司实现营业收入13.07亿元，同比增加0.65%；归母净利润1.92亿元，同比减少10.26%。2020年一季度公司实现营业收入2.10亿元，同比减少21.67%；归母净利润0.24亿元，同比减少14.30%。经营分析自发电量占比和投资收益影响公司业绩：公司自发电量成本低，自发电量占比对利润影响较大。2019年公司完成发电量6.47亿千瓦时，同比下降5.96%；完成售电量19.41亿千瓦时，同比上升3.08%，毛利率18.34%，比上年同期下降2.20pct。1Q2020公司完成发电量1.47亿千瓦时，同比上升121.87%；完成售电量3.84亿千瓦时，同比下降16.53%，毛利率17.17%，比去年同期上升2.63pct。此外，1Q2020联营企业站台公司受新冠病毒感染肺炎疫情影响净利润同比大幅下降，导致投资收益降低91.74%。资产重组审核通过，三峡集团唯一上市平台持续受益“四网融合”：近日公司重大资产重组事项获得证监会并购重组审核委员会审核通过。三峡集团和重庆市政府以三峡水利为载体，推动重庆市地方电网“四网融合”。并购完成后三峡水利将成