国金证券：潮宏基（002345）-2Q23归母净利同增54%，产品力升维&加盟扩张、下半年表现可期

潮宏基(002345)业绩简评公司8月24日公告2Q23营收/归母净利润14.82/0.84亿元、同比+61%/+54%，复合21年同期增12.27%/降6.52%。收入端增速靓丽主要系黄金饰品量价齐升+去年低基数。复合21年增速看，利润端表现弱于收入端、主要系产品及渠道结构变化致使毛利率下降。经营分析黄金品类延续高景气，女包修复。1H23时尚珠宝/传统黄金/女包收入同比+23.47%/+72.46%/+11.3%，复合21年同期增5.6%/增34.8%/降4.9%，占比51.9%（-6.2PCT）/37.4%（+7.4PCT）/6.7%（-1.6PCT），时尚珠宝受黄金一口价产品占比提升影响毛利率同比-5.44PCT至31.96%，传统黄金毛利率9%、同比+0.76PCT，培育钻新品牌正式推出、淘宝店及小程序商城率先试水。分渠道，1H23自营/代理/批发营收17.96/11.46/0.47亿元，同比+18.27%/+83.3%/+94.41%，毛利率31.8%（-2.39PCT）/19.92%（-6.7PCT）/9.2%（-8.77PCT）。线上营收同增18%至6.52亿元（其中珠宝