山西证券：农业行业周报：本轮生猪盈利周期或比市场预期的要长

本周（8月5日-8月11日）沪深300指数涨跌幅为-1.56%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.98%，板块排名第14，子行业中种子、其他种植业、水产养殖、其他农产品加工及粮油加工表现位居前五。 本周（8月5日-8月11日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至8月9日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为20.50/22.30/20.30元/公斤，环比上周分别+3.54%/+2.29%/+3.84%；平均猪肉价格为26.19元/公斤，环比上周上涨3.40%；仔猪平均批发价格24.75元/公斤，环比上周下跌0.44%；二元母猪平均价格为32.51元/公斤，环比上周上涨0.03%；自繁自养利润为586.89元/头，外购仔猪养殖利润为377.15元/头。截至8月9日，白羽肉鸡周度价格为7.77元/公斤，环比上周上涨0.52%；肉鸡苗价格为3.47元/羽，环比上涨0.58%；养殖利润为-0.21元/羽。 在经历4个“亏损底”的持续消耗后，生猪养殖行业资产负债率正处于历史高位，行业整体的融资能力和融资空间已经明显下降，且修复资产负债表和降低高负债率尚需要较长时间。对比猪价出现反弹而非反转的2