民生证券：贵州茅台（600519）-2023年一季度经营数据点评：23Q1开门红，提振行业信心

贵州茅台(600519)事件：2023年4月17日，公司发布2023年一季度经营数据公告。23Q1实现营业总收入391.6亿元左右，同比增长约18%；实现归属于上市公司股东的净利润205.2亿元左右，同比增长约19%。贵州茅台主要业绩指标再次实现两位数双增，既体现企业“稳”的基础更加牢固，“进”的态势更加显著，也看出在政策持续发力、经济复苏强化的带动下，白酒行业正在复苏，行业新周期向好明确。产品结构优化升级，系列酒增长强劲。2022年公司系列酒/茅台酒实现收入159/1078亿元，同比+27%/15%。截至2023年1月9日，茅台1935自2022年1月18日推出已经实现了52.14亿元的营收，茅台1935在上市首年已经成为“千元核心价格带的50亿超级大单品”，系列酒产品结构优化推动价格带上移。2023年是茅台集团发展的关键年，在“双巩固、双打造、双翻番”的“十四五”总体目标规划下，在习酒剥离后，按照茅台集团和丁雄军的部署，2023年，茅台酱香酒公司要在2022年完成157亿元销售基础上向200亿元体量进发，茅台1935也要成为“千元价格带的百亿级的超级大单品“。i茅台提升直销占比，全