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东吴证券:歌尔股份(002241)-2022年报及23Q1点评:短期盈利承压,不改长期增长态势.pdf |
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歌尔股份(002241)事件:公司发布2022年报及2023年一季报22年营收显著增长,特定项目影响盈利:公司22年度营收1049亿元,同比增长34%,归母净利润17.5亿元,同比下滑59%,扣非净利润16.27亿元,同比下滑58%。22年度毛利率/销售净利率分别为11.1%/1.7%。22年度主营业务业绩表现:1)智能硬件营收630.82亿元,同比大增92.3%,得益于多年技术积累形成的深厚竞争优势,VR、游戏机与可穿戴设备等客户产品均取得显著增长;2)智能声学整机营收259亿元,同比下滑15%;3)精密零组件营收140亿元,同比增长1%,该业务核心竞争力持续巩固。4)22年利润下滑主要由于智能声学整机业务亏损,系境外大客户通知暂停生产某款智能声学整机产品,公司增加计提相关损失17.8亿元。公司持续加大研发投入,全年研发费用52亿元,同比增长25.3%。期间费用率下降,运营周期缩短,经营基本盘仍然稳固,核心竞争力稳定加强。23年一季度营收持续增长,短期盈利承压:23Q1实现营收241亿元,同比增长20%,对应归母净利润为1.1亿元,yoy-88%,扣非净利润0.2亿元,yoy-98%
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