天风证券：医药生物行业研究周报：终局思维在医药投资中的思考（第60篇）

行业动态：1)国家医疗保障局办公室关于印发按病种分值付费（DIP）医疗保障经办管理规程（试行）的通知，积极稳妥推进区域点数法总额预算和按病种分值付费，规范按病种分值付费（DIP）的经办管理工作。2)国家药监局关于发布医用康复器械通用名称命名指导原则等6项指导原则的通告，进一步规范医疗器械通用名称，加强医疗器械全生命周期管理。3)国务院医改领导小组秘书处发布关于综合医改试点省份率先推动公立医院高质量发展的通知，通知要求各试点省份要于2021年9月中旬前制定完成实施方案。市场观察：受CXO、医美等板块反弹，上周医药生物板块上涨2.61%（排名7/28），年初至今板块上涨5.40%（排名12/28），近期整体行情以震荡为主，主线相对较为模糊。投资思考：终局思维在医药投资中的思考近三年都是医药股的大年，从2018年因下半年中美贸易战以及药品带量采购的影响，板块指数下跌接近30%，2019年和2020年医药板块表现都相当亮眼，尤其是考虑到板块内部从2019年开始加速分化，行业内部分细分龙头公司过去几年为投资者带来相当丰厚的超额收益，尽管这些公司的业绩也当表现良好，但在估值上亦有较大幅度的提升，我