国金证券：轻工造纸行业研究：家装消费品换新政策落地，芬兰罢工关注浆价上涨

行业观点更新： 家居：内销方面，多数品牌家居315活动周期将于下周末结束，从目前渠道反馈情况来看，由于去年315活动周期积压需求释放较多，整体基数较高，今年一季度到目前为止虽然整体相较去年同期景气度相对偏弱，但品牌之间分化较为明显，部分头部品牌经营韧性较强，315活动周期有望实现增长。本周推动家装消费品换新政策落地，虽然我们并不认为此政策将立即对相关企业基本面产生直接影响，但在相关补助资金来源更为明确之后，政策落地效果值得期待，并且在目前板块估值已处历史低位、板块预期极低、龙头企业业绩韧性凸显、地产风险逐步出清的情况下，此政策也有望对板块情绪转变形成积极催化作用。外销方面，1-2月家具出口同比增长达36.1%，延续我们此前观点，24H1家居出口均将保持较高景气度。整体来看，家居板块我们依然推荐：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的大家居龙头企业；2）代工+品牌出海逻辑较为顺畅且估值仍较低的企业；3）仍具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业。 新型烟草：本周雾芯科技（悦刻）发布23年业绩，23Q4营收为人民币5.2亿元，同比+52.9%，环比+4.3%（23年12月收购公司的并表可比