西南证券：中国建筑（601668）-净利润略降，房建地产业务优化升级

中国建筑(601668)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年全年实现营业收入2.1万亿元，同比增长8.6%；实现归母净利润509.5亿元，同比降低1.2%，实现摊薄EPS1.22元。基建业务营收增速高，海外经营量质齐升。2022年全年实现营业收入2.1万亿元，同比增长8.6%；实现归母净利润509.5亿元，同比降低1.2%，主要系研发、财务费用同比分别多增98.3亿元、85.5亿元所致。分业务看，房建业务实现营业收入12651亿元，同比增长10.3%；基建业务实现营收4935亿元，同比增长20.0%；地产业务实现营业收入2820亿元，同比下降14.8%；勘察设计业务实现营业收入108亿元，同比减少0.4%。22年公司抢抓国家适度超前开展基建投资的机遇，基建业务增速亮眼，占比从2020年的21.6%提升至2022年的24%，在房地产承压的背景下，基建拉动营收持续增长。分地区看，境内业务实现营收1.9万亿，同比增长8%，境外业务实现营收1079亿元，同比增加20.9%，今年我国对外合作佳音频传，公司乘“一带一路”之风，实现海外经营量质齐升。毛利率降低，现金净流出增加。2022年