东吴证券：东方盛虹（000301）-2022年年报点评：盈利短期承压，项目全面投产业绩反弹在即

东方盛虹(000301)投资要点事件：2022年，公司实现营业收入638.22亿元，同比上升21%；归母净利润5.48亿元，同比下降88%；扣非归母净利润0.85亿元，同比下降93%。2022年Q4实现归母净利润-10.29亿元，同比下降263%，环比下降1744%；扣非净利润-10.48亿元，同比下降695%，环比下降126%。原料上涨叠加需求疲软，经营业绩承压：受俄乌冲突影响，2022年国际原油价格大幅提升，原材料成本显著上涨。受新冠疫情影响，下游需求疲软，产品价格较弱，价差收窄。与上年相比，公司业绩下降。项目陆续投产，保障低成本原料供应：2022年4月，斯尔邦石化70万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置一次性开车成功，可以根据甲醇和丙烷的市场行情，灵活调整MTO和PDH装置产能，进一步降本增效。2022年12月，盛虹炼化一体化项目常减压、芳烃、乙烯及下游化工品等装置相继全面投产，为下游新能源新材料、高性能化学品生产提供规模化、低成本、丰富的原材料，进一步巩固竞争优势。产能预期扩张，业绩释放高潜力：公司预期产能在百万吨的产品包括：1）百万吨EVA：目前公司已有30万吨EVA产能，未来计划