信达证券：米奥会展（300795）-双线双展效果显著，Q4旺季强势复苏

米奥会展(300795)事件：公司发布22年年度业绩，实现收入3.5亿元、同增91.8%，实现归母净利润5038.5万元、同增187.4%，实现扣非后归母净利润3594.2万元、同增167.1%。Q4为会展旺季，实现收入2.1亿元、同增143.1%，实现归母净利润0.6亿元，拟以资本公积向股东每10股转增5股。点评：自办展表现亮眼，收入翻倍式增长。22年全球会展行业全面复苏，外展迎来修复，企业商贸需求得到释放，公司实现收入3.5亿元、同增91.8%，其中自办展收入达2.6亿元、同增835.7%，数字展收入达8972.7万元、同减41.8%，主要因为线下会展复苏所致。公司在波兰、日本、印尼等国家共举办17场双线双展（数字展共18场），其中双线双展共计4563家企业参展，展位总数达到6562个，总展览面积超过13万平方米，总意向成交额达到122亿美元。规模效应凸显，自办展盈利能力回升。22年，公司整体毛利率达49.3%、同比下滑7.4pct，主要因为数字展毛利率更高，且收入占比下滑所致。其中，自办展毛利率达47.3%、同比提升5.0pct，主要因为展位销售规模提升，规模效应凸显，盈利能力回