国联证券：千味央厨（001215）-营收稳健增长，受益B端消费复苏

千味央厨(001215)事件：公司发布2022年年报：公司营业收入14.89亿元，同比16.86%；归母净利润1.02亿元，同比15.20%；扣非归母净利润0.96亿元，同比12.60%。其中，Q4公司营业收入4.58亿元，同比18.77%；归母净利润0.32亿元，同比1.13%；扣非归母净利润0.32亿元，同比5.78%。营收稳健增长，股权激励费用影响利润。Q4公司营业收入4.58亿元，同比增长18.77%，疫情影响下公司营收依然维持稳健增长。从毛利率看，公司Q4毛利率24.9%，同比增长1.3pct。主要原因是公司产品价格调整+成本端下行带来的阶段性变化。随着公司油条、蒸煎饺等核心大单品放量，烘焙等高毛利产品增长，预计23年公司毛利率稳中有增。从期间费用看，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.6%/9.4%/1.3%/0.2%，分别同比变化1.5pct/1.1pct/0.5pct/0.2pct。主要是股权激励费用增加、人员增长以及新增华东仓仓储费影响。Q4公司归母净利润0.32亿元，同比1.13%；扣非归母净利润0.32亿元，同比5.78%。剔除股权激励影响，2022年公司营