德邦证券：神州泰岳（300002）-23Q3财报点评：游戏业务稳健增长，关注后续产品上线进度

神州泰岳(300002)投资要点事件：23Q3收入侧游戏稳健增长，计算机业务季节性波动。公司发布23Q3财报，实现收入14亿元，同比增长21%；实现归母净利润1.59亿元，同比下滑1.6%；实现扣非归母净利润1.55亿元，同比增长25%。此外，我们根据流水测算收入，预计23Q3游戏业务实现收入11.4亿元，同比增长25%，环比增长3%，仍是主要的增长驱动；计算机业务实现收入2.5亿元，同比增长6%，环比下滑24%，主要源于收入确认节奏的季节性波动。核心产品表现一如既往的稳健，《AgeofOrigins》仍在爬坡，《WarandOrder》保持稳定。预计于本季度，公司的两款核心产品仍然维持稳定的流水表现。根据SensorTower，公司核心产品《AgeofOrigins》在7-9月国产手游出海收入排行榜分别位列第7/8/8，《WarandOrder》也分别位列26/24/23位，稳定入围前30。此外，根据我们的跟踪测算，《AgeofOrigins》自22Q2起进入第二段爬坡期，流水环比连续上涨6个季度，《WarandOrder》则在同期基本持平。后续两款产品待上线，爬坡后流水有望再上阶梯