华福证券：非银金融行业双周报：基金投顾试点加速落地，全面降准再添利好

本期观点证券：本期上市券商陆续公布业绩预告/快报，从已披露业绩情况来看，2021H1券商业绩高增态势依旧。考虑2021年作为十四五开局之年，后续政策红利有望持续释放，且基金投顾资格已呈加速态势，截至目前已有24家券商和28家非券商机构拿到基金投顾试点资格，财富管理业务的推进有望熨平业绩波动。考虑当前证券板块估值仍处于低位，而近期市场交投活跃度明显提升，日交投连续突破万亿，7月9日央行公告将于7月15日实行全面降准，约释放长期资金达1万亿元，券商板块贝塔属性有望逐步显现，继续看好后市证券板块表现。保险：受新旧重疾切换透支客户需求和保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，5月仅中国人寿保费实现正增长，但一方面考虑去年下半年的低基数效应，另一方面考虑5月以来各家改善措施逐步落地，如加强增员力度，强化日常代理人培训考核等，且商业养老险试点也有望提振年金险市场表现，预计险企负债端仍有望恢复。考虑当前资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，静待保费数据回暖。市场表现本期（06.28-07.09）SW非银金融指数收于1839.83点，较上期末下跌7.17%，板块整体跑输市场