华鑫证券：有色金属行业周报：美联储货币政策纪要担忧通胀和经济不确定性，短期金价震荡为主

投资要点 黄金：美联储货币政策纪要担忧通胀和经济不确定性，短期金价震荡为主 数据方面，美国4月耐用品订单环比初值今值-6.3%，预期-7.8%，前值7.6%。美国一季度实际GDP年化季环比修正值今值-0.2%，预期-0.3%，前值-0.3%。美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值今值3.4%，预期3.5%，前值3.5%。 本周美联储发布5月货币政策会议纪要，表达了对通胀和经济不确定性的担忧。具体来看，联储决策者认为经济前景的不确定性“异常高”，重申完全有能力等经济和通胀前景更明朗再行动；“几乎全体”提及通胀可能更持久的风险。联储暗示担心关税推升通胀，鉴于关税政策不确定性增加，联储重申需采取“谨慎态度”。 从CMEFedWatch工具来看，美联储年内仍有2次降息，分别出现在9月和12月，各为25BP。其中9月降息预期为56.9%。 总结而言，短期数据方面对金价刺激因素小，但是特朗普关税反复加大了金价波动。预计金价短期呈现震荡走势，长期来看，各国央行购买黄金的脚步仍未大幅放缓，美联储仍在降息周期，金价长牛仍在。 铜、铝：预计下游需求走弱，但是国内库存低位，预计铜铝价格