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华鑫证券:有色金属行业周报:美联储货币政策纪要担忧通胀和经济不确定性,短期金价震荡为主.pdf |
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投资要点
黄金:美联储货币政策纪要担忧通胀和经济不确定性,短期金价震荡为主
数据方面,美国4月耐用品订单环比初值今值-6.3%,预期-7.8%,前值7.6%。美国一季度实际GDP年化季环比修正值今值-0.2%,预期-0.3%,前值-0.3%。美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值今值3.4%,预期3.5%,前值3.5%。
本周美联储发布5月货币政策会议纪要,表达了对通胀和经济不确定性的担忧。具体来看,联储决策者认为经济前景的不确定性“异常高”,重申完全有能力等经济和通胀前景更明朗再行动;“几乎全体”提及通胀可能更持久的风险。联储暗示担心关税推升通胀,鉴于关税政策不确定性增加,联储重申需采取“谨慎态度”。
从CMEFedWatch工具来看,美联储年内仍有2次降息,分别出现在9月和12月,各为25BP。其中9月降息预期为56.9%。
总结而言,短期数据方面对金价刺激因素小,但是特朗普关税反复加大了金价波动。预计金价短期呈现震荡走势,长期来看,各国央行购买黄金的脚步仍未大幅放缓,美联储仍在降息周期,金价长牛仍在。
铜、铝:预计下游需求走弱,但是国内库存低位,预计铜铝价格
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