信达证券：非银金融行业周报：超预期降准，关注经济应优先于流动性

核心观点：7.9央行在本周国常会给出降准预期后，决定实施全面降准，释放流动性一万亿。我们从官方表述中可以看到这是为解决大宗商品价格上涨推升PPI，影响中下游企业利润的问题。同时面对海外疫情得到有效控制，出口存在边际下滑压力，且国内需求方面的指标如投资、消费还没有恢复到疫情前状态，综合判断当前国内流动性处在经济有压力还未明显收紧的时期。基于不搞大水漫灌的原则，剔除掉对冲MLF和弥补税期高峰带来的流动性缺口因素，从权益投资角度当前对经济复苏的关注应优于流动性。当前保险行业尽管在养老险，健康险中的医疗险等领域积极开拓，但贡献NBV增量如重疾险尚需时日，保险投资的潜在亮点仍然在投资端。券商中仍然需沿高ROA业务条线寻找投资标的。建议关注：中金、中信建投H，友邦H、太保等，长线看好东方财富。市场回顾：本周主要指数涨跌互现，上证综指报3524.09点，+0.15%；深证指数报14844.36点，+1.18%；沪深300指数报5069.44，-0.23%；创业板报3409.31，+2.26%；中证综合债（净价）指数报99.00，+31bp。沪深两市A股日均成交额11002.99亿元，环比+10.47