平安证券：食品饮料行业：关税加码，关注内需主线

白酒行业 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.74%。涨跌幅前三的个股为：皇台酒业（+3.61%）、金徽酒（+2.76%）、舍得酒业（+1.98%）；涨跌幅后三的个股为今世缘（-1.20%）、迎驾贡酒（-1.44%）、水井坊（-3.15%）。 观点：关税加码，关注内需主线。茅台发布年报，2024年实现营业总收入1741亿元，同比增长15.7%，归母净利862亿元，同比增长15.4%，收入与利润均略超预告。茅台表示2025年目标实现营业总收入同比增长9%左右，夯实市场信心。与此同时，关税落地后，海外市场均出现较大幅度回调，外需不确定性增加，内需重要性凸显，期待后续增量政策出台。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。 食品行业 本周食品指数（中信）累计涨跌幅+1.32%。涨跌幅前三的个股为：盐津铺子（+19.64%）、祖名股份（+9.66%）、ST春天（+9.49%）；涨跌幅后三的个股为涪陵榨菜（-2.10%）、煌上煌（-3.17